Ust之后又发生了一场雷雨？ stETH-ETH 未锚定

UST后又要爆雷了？ 同样是从解耦开始以太坊会崩盘么，结果不是崩溃而是瀑布。 我们先来看一下stETH与ETH的价格曲线：

1. 我们将 stETH 理解为处于质押状态的 ETH。 在以太坊合并版正式上线之前以太坊会崩盘么，理论上是没有流动性的，也就是不能卖。 事实上，通过建立 stEth/ETH 交易对也可以获得流动性。

2、上一波牛市以太币涨幅远超大饼。 一个重要的原因是通过以太2.0的质押锁定了1280万以太币的流动性，这是稳定以太币价格的重要保障。

3、质押的1280万个以太币中，有32%（即410万个以太币）在Lido协议中质押，stETH作为质押权益代币。 stETH / ETH 交易对曲线中的池子目前处于严重失衡状态（19.91％：80.09％），就像UST崩溃之前的失衡？

4、Curve的stETH/ETH池子这几天已经被抽干了1.4亿多刀，这意味着流动性大大减少

5. 流动性越少意味着价格波动越大。 与此同时，持有大量stETH的Celsius陷入财务危机。 如果他们因为还债不得不抛售stETH，就会造成stETH的暴跌，而stETH的暴跌必然会引发ETH的恐慌性抛售，进而进入死亡螺旋。

一句话说明现状：那些曾经信心满满的以太币质押者，可能已经开始跑路了。

6、stETH引发的以太币价格雪崩将以太币价格拉低到多低？ 取决于几个因素：

1. 通过Lido质押以太币的机构，有多少可以坚持不回流卖掉（关注Celsius）

2.合并后的版本能否如期在8月上线？

3、期间未发生合约安全问题

4、市场环境的影响

后续将持续关注stETH活动！